domingo, 1 de mayo de 2011

El Paro y otros datos macroeconómicos, crónica de una agonía anunciada

                               Este viernes, los datos de la EPA han arrojado cifras históricas del paro 4.910.000 personas. La sangría todavía no ha terminado, ahora comenzará la recuperación  estacional, pero el invierno se presenta bastante crudo, ya que las grandes magnitudes, siguen decreciendo, índice de competitividad, productividad, PIB, Inflación, tasa de actividad 59,88%, número de ocupados 18.151.700 , y otras crecen como la tasa de paro:21,29% , que a continaucion se detalla en el grafico
                       Otros datos preocupantes son : las prestaciones sociales representan un 12% del PIB. El reto demográfico de los próximos lustros debe llevar a plantearse el mix  en el sistema de pensiones, para sostener el sistema, dado que la población mayor de 65 años  crecerá por encima del 1%, y las tasas de sustitución  para la sostenibilidad del sistema  podrían representar una media del 62,8% para que fuese sostenible el sistema. Pero esto es parte del pastel que hay preparado para los próximos años si no afrontamos reformas estructurales inmediatas. Lo mas inmediato es cumplir los compromisos de pago de la deuda externa, el primer pago, 15.500 millones de euros, se han cubierto con la emisión de deuda a largo plazo, con esto pagamos intereses y refinanciamos la deuda pendiente de pago, en el mes de julio es necesario refinanciar 17.000 millones de euros  y el próximo mes de octubre 22.300 millones de euros, todo esto según la agencia de calificación Fitch. Estas dos fechas son claves para salir del rubicon. Todo ello, va a permitir evaluar la solvencia del sistema financiero español, y dar solidez al sistema de cuentas públicas del 2011, para cubrir la reducción del déficit previsto para este año. Pero hay otros compromisos que no acaban de verse claros, y son los 20.000 millones del FROB  para el sistema bancario, prometidos. Por tanto,  no podemos dormirnos en los laureles, se necesitan hacer reformas  profundas para relanzar la economía hacia la recuperación., y no restricciones para perseguir a los que trabajan. Después del agitado mes de noviembre pasado, ha llegado una calma pasajera, llena de incertidumbres, la prima de riesgo no baja de los 210 puntos. El riesgo de impago es alto, ya que el seguro de impago de la deuda, el denominado CDS cotiza  algo por debajo de los 240 puntos . Por tanto existe una probabilidad de impago del 20% frente al  que supuso el rescate de Irlanda en torno al 40%. En el siguiente grafico, se ve el la prima de riesgo de impago de la deuda, de países como EEUU , Irlanda, EEUU Bélgica,  Italia , Japón, Alemania y España.

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